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责任编辑：万露中粮期货试错交易：12月26日市场观察第一象限（杠杆象限）——商品连跌势头不止 场内资金加速撤离煤炭空头占主导，化工出现跌停潮。今日商品指数下跌1.59%，工业品下跌2.20%，农产品下跌0.41%。其中煤炭板块下跌3.27%，化工板块下跌2.68%，软商板块下跌1.60%，建材板块下跌1.16%，油脂板块下跌0.99%，有色板块下跌0.70%，饲料板块下跌0.24%，谷物板块上涨0.40%，贵金属上涨0.44%。

folderknow：请谈谈对宏观及市场的看法以及操作思路。田江涛@易方达基金：简单来讲，基本面上看，18年经济存在较大的压力但不会有大的下行风险，从上半年数据来看，经济韧性还是不错的，对基本面影响尚不明显，通胀相对温和，近期一系列重要会议也释放出了一些积极的政策信号，政策的边际改善已经出现。相应的操作思路上，建议风险承受能力较高的投资者可以考虑适当提升仓位，加大权益资产配置比例。

商品交易选择更深层含义去年7月份铜价最高点的时候，我们做的交易选择是大举在45美金做多原油。当时解释过为什么做空铜，油铜的关系不仅是商品，深层的含义是当油价大幅度的上升，油铜比快速低位开始上升，往往是利率冲击带来的风险，这个交易最经典的是在1998、1999年。1997年亚洲金融危机，到了1999年原油价格上涨远远超过铜价上涨，最后造成了2000年互联网泡沫，利率大于总需求，这就是最著名的商品交易隐含的答案。所以商品组合不但要具有极强的商品交易含义，还隐含了极强的关系含义，它对应的结果就是，交易大赚。

责任编辑：张宁QFII布局A股路线图曝光锁定35家公司青睐医药等三行业■本报记者吴珊任小雨编者按：随着上市公司2018年年报不断披露，市场越来越关注各类机构的持仓情况，作为市场重要参与者的QFII持仓最新动向也成为焦点。数据统计显示，截至3月31日，在已披露年报的上市公司中，有93家公司的前十大流通股股东中出现QFII身影，其中，有35家公司股票成为去年四季度QFII新进增持的重点，累计增持资金达31.41亿元。行业特征方面，上述QFII新进增持的个股主要集中在医药生物、轻工制造、化工等三行业，今日本版特对上述QFII青睐个股进行梳理，以供投资者参考。

“为了更准确地评估企业的价值，李巍所领衔的策略投资部建立了行业比较体系和个股评估体系，前者是基于行业生命周期、景气度、天花板等指标评估行业的增长，后者则是从公司治理角度、企业商业模式、财务稳健等十几个指标对个股进行量化评估。”朱平介绍，借助一套完整的评价体系和股票库，策略投资部能将不同行业、不同公司的风险收益特征准确刻画出来。

从地域分布看（红色表示人口净流入，深绿色表示人口净流出中的人口减少，浅绿色表示人口净流出中的人口正增长，灰色表示数据空白），在2001-2010年，扣除西北地区、西藏小量人口净流入外，人口净流入地区主要在东南沿海、华北、辽宁等地，而人口净流出地区主要在华中、华南（不含广东）和西南、黑龙江、吉林等地。到2011-2017年，扣除数据大幅缺失的新疆、西藏外，人口净流出地区主要集中东北地区、中西部的大部分地区以及东南沿海的非核心城市等，人口净流入地区明显变少、且趋向破碎化，主要在全国主要大城市及周边地区，包括广深佛珠肇、京津、沪宁杭苏常、合肥、南昌、石家庄、郑州-洛阳、武汉、长沙-岳阳、济南、青岛、西咸、成渝、昆明、贵阳、南宁、呼包鄂，以及广西桂柳及桂东南地区、粤西、苏北、晋中南、川西川北等。